Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Finalmente há algum otimismo nos Estados Unidos da América (EUA). Infelizmente, boas vibrações não são suficientes para resolver os profundos problemas estruturais que atualmente afligem a economia dos EUA, desde a inflação até um mercado de trabalho fraco, um setor de pequenas empresas que mal sobrevive, um consumidor endividado e problemas financeiros graves no próprio governo.
Sem dúvida, a economia dos EUA ainda se destaca no cenário mundial. Mas isso ocorre simplesmente porque a maioria dos outros países está em situação ainda pior. Os problemas estruturais são globais, devido à explosão da dívida do setor público, ao excesso de burocracia e às imposições regulatórias dos últimos cinco anos. Os Estados Unidos podem ser o “menos pior”, mas essa constatação, por si só, não resolve os problemas.
Nesse contexto, um economista brilhante e destacado na China, Dr. Gao Shanwen, admitiu em um fórum em Washington, D.C., que a taxa de crescimento de 5% provavelmente não é real, e que o crescimento real na China está mais próximo de 2%. Ao retornar, ele foi prontamente disciplinado pelo Partido Comunista Chinês e proibido de falar publicamente.
Isso se tornou um padrão mundial: o silenciamento de economistas que ousam contestar números obviamente falsos. Nos Estados Unidos, entretanto, ainda há liberdade para falar. Onde estão os problemas e qual é a realidade?
Para começar, a inflação nos EUA tem acelerado desde setembro de 2021. Atualmente, está em 3% em tempo real, ou 50% acima da meta. Esse sofrimento contínuo segue-se a quatro anos de inflação severa, a pior em pelo menos 40 anos, talvez até mais. Por algumas medidas, o impacto equivale ou supera o dos anos 1970. A única diferença é que os órgãos governamentais agora escondem melhor os números reais.
Quanto poder de compra do dólar foi perdido? Pelas medidas oficiais, 22 centavos nesta onda inflacionária. No entanto, dados da indústria em alimentos, carros, habitação e serviços, como seguros e transporte, apontam para números quase duas vezes maiores. Ninguém sabe ao certo, e o cálculo de índices amplos depende da metodologia de ponderação e de fatores mitigantes. Ao adicionar novas taxas e a shrinkflation (redução do tamanho dos produtos), os números podem ser ainda piores.
Mesmo que a inflação parasse hoje, os danos dos últimos quatro anos ainda permaneceriam por muitos anos. Infelizmente, isso não está acontecendo. Você percebe isso ao fazer compras ou ao verificar as contas que paga automaticamente. Tudo continua subindo.
Por que isso acontece? O Fed e o Congresso não iniciaram uma campanha anti-inflação há dois ou três anos? Sim, mas o Congresso fez o que sempre faz: gastou mais dinheiro, gerou mais dívida, que o Fed monetizou, criando mais dinheiro. O Fed inicialmente aumentou as taxas de juros para absorver o excesso, mas reverteu essa política no ano passado, voltando a expandir a oferta monetária.
O ponto mais baixo do estoque de dinheiro ocorreu em novembro de 2023. Desde então, houve um afrouxamento. Hoje, há mais de US$ 1 trilhão em novos dólares circulando nos EUA e no mundo do que existia 14 meses atrás. Isso, combinado com o aumento da velocidade do gasto, impulsiona a inflação na direção oposta.
Em outras palavras, nossos problemas contínuos são uma consequência direta da pressão política colocada sobre o Congresso e o Fed à medida que nos aproximávamos da eleição de 2024. Como de costume, o partido no poder escolheu a impressão de dinheiro e os gastos como método de manipulação eleitoral, criando a ilusão de prosperidade. A administração que está entrando agora terá que lidar com isso. Não há absolutamente nada que o novo presidente ou o Congresso possam fazer para reverter os danos. Eles só podem esperar gerar efeitos de riqueza por meio de desregulamentação drástica e cortes de impostos como forma de mitigar a inflação. Mesmo nas melhores condições, o problema nos acompanhará por pelo menos mais um ano.
Outro problema importante é o mercado de trabalho, que está mais quebrado do que é relatado. Tanto a taxa de emprego em relação à população quanto a taxa de participação no mercado de trabalho vêm caindo há seis meses. Isso ocorre depois de não terem se recuperado totalmente dos lockdowns de março de 2020. Agora estão em níveis mais comumente vistos no início dos anos 1980, antes de ser comum mulheres com filhos pequenos estarem na força de trabalho.
Algo mudou drasticamente. Sem dúvida, há muitos fatores em jogo, mas entre eles está o fato de que muitas pessoas tiveram suas vidas tão profundamente perturbadas que nunca se adaptaram à reabertura gradual de 2022 e além. Muito mais pessoas com deficiência estão fora do mercado de trabalho e vivendo de assistência do governo, enquanto muitas pessoas mais velhas simplesmente desistiram.
É difícil dizer se essas mudanças estruturais são permanentes. Algumas parecem se dever à falta de serviços de creche para mulheres em idade fértil. Há também uma mudança cultural em curso, com famílias de duas rendas voltando a ser de uma única renda, educando os filhos em casa. Não há dúvida de que o sistema educacional dos EUA está profundamente sobrecarregado, com pais e professores abandonando o sistema em taxas nunca antes vistas. Isso, sem dúvida, afeta o mercado de trabalho.
Os dados reais sobre a criação de empregos nos últimos quatro anos parecem estar em constante revisão, sempre no sentido de reduzir e corrigir exageros. A demografia das contratações também levanta questões, já que quase toda a criação de empregos beneficiou trabalhadores estrangeiros, e não os nascidos nos EUA. Se e em que medida deportações em massa de trabalhadores indocumentados afetarão esses números é uma questão em aberto.
Independentemente disso, o mercado de contratações para profissões de colarinho branco tornou-se extremamente apertado. O Wall Street Journal relata: “Ainda há muitos empregos para pessoas buscando trabalho prático em serviços, incluindo os setores de saúde e hospitalidade. É muito mais difícil para empregos de escritório, onde chefes estão tentando ser mais enxutos e, em alguns casos, substituindo trabalhadores por IA. … Até agora, o mercado de trabalho tem enfraquecido principalmente devido à redução de contratações, não demissões generalizadas. Mas, uma vez que as empresas decidam reduzir suas folhas de pagamento, os cortes de empregos frequentemente aumentam rapidamente, o que pode causar um salto muito mais rápido na taxa de desemprego.”
Quanto a outros dados, como vendas no varejo e pedidos de fábrica, eles têm sido superestimados há anos, simplesmente porque não é prática comum ajustá-los pela inflação. Quando esses cálculos são feitos com estimativas oficiais ou mais realistas de preços, observa-se a atividade econômica estagnada ou em queda durante todos os anos de Biden. Isso pode ter ajudado a manter o ânimo elevado, mas a realidade se tornará evidente nos próximos meses, à medida que a mídia nacional e os coletores de dados das agências se tornem mais transparentes sobre o que realmente está acontecendo.
Depois, há o problema das finanças governamentais. A dívida federal bruta como percentual do PIB permanece em níveis não vistos desde a Segunda Guerra Mundial. Essa é uma situação perigosamente insustentável, que coloca tudo em risco, sufoca o investimento privado e constantemente tenta o banco central a lidar com o problema imprimindo mais dinheiro.
Isso não pode continuar. Elon Musk, com a bênção de Trump, formou o Departamento de Eficiência Governamental (DOGE) para lidar com a situação, propondo a possibilidade de cortar US$ 2 trilhões dos gastos federais imediatamente, sem tocar nos benefícios sociais. Há razões para duvidar que isso seja viável, mas percebi que, nas semanas que antecederam a posse, as conversas sobre cortes tão drásticos parecem ter diminuído. Isso é seriamente preocupante.
Não há simplesmente chance de um grande reinício da produtividade americana sem enfrentar a crise orçamentária. Continuar como está não vai funcionar. Ainda assim, tudo em Washington parece projetado para adiar ações tão dramáticas. É muito mais fácil para quem assume o poder desviar o olhar, ou até inventar novas maneiras de gastar dinheiro, do que lidar com a crise da maneira como qualquer família faria.
O problema regulatório é gritante. A administração Biden emaranhou vários setores com uma infinidade de mandatos e imposições a ponto de muitos setores praticamente não funcionarem, como se planejado. Isso é algo que a administração Trump realmente pode enfrentar, e espera-se que os esforços para “desenrolar” essa situação sejam imediatos e drásticos.
Essas são questões muito sérias que a administração Trump terá de enfrentar. Outro fator: a mídia nacional estará muito mais disposta a “chamar as coisas pelo nome” do que estava durante o governo Biden. Isso pode até ser positivo, mas não é um bom presságio. Em seis meses, a administração Trump pode se ver lidando com uma recessão retroativa que poderia frustrar muitas de suas tentativas de consolidar cortes de impostos.
É um problema difícil herdado por uma administração para a qual as expectativas públicas não poderiam ser maiores.
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times
