Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Se você está tentando acompanhar as tendências econômicas, enfrenta um problema incrível só de olhar as manchetes. Algumas falam sobre inflação e a fraqueza do dólar. Outras, às vezes na mesma página, falam sobre o dólar forte e o que isso implica para os fluxos comerciais. Vamos tentar resolver isso.
Existem três coisas que você pode comprar com um dólar: bens, serviços e outras moedas. Principalmente, todos compramos bens e serviços nos Estados Unidos. O valor do dólar foi muito impactado pela inflação. Você não pode comprar tanto quanto antes, o que significa que o dólar perdeu valor ao longo de quatro anos. Quanto exatamente é objeto de debate. A estimativa baixa é de 20%, mas considerando todos os bens que o índice oficial de inflação exclui, esse número pode chegar a 30%, 50% ou mais.
O que você normalmente não faz com dólares é comprar moedas estrangeiras, a menos que você viaje para fora do país com frequência ou faça negociações diárias para viver. O que você descobre quando está fora do país é que o dólar é, na verdade, muito forte quando você está comprando Pesos ou Euros ou alguma outra moeda. É a moeda mais forte do mundo, a “moeda de reserva mundial”; isto é, aquela que a maioria dos bancos centrais mantém (na forma de obrigações de dívida) como ativos.
Já vi até pessoas extremamente inteligentes confundirem tudo isso. Elas perguntam: “Como a inflação pode estar alta se o dólar é tão forte?” A resposta é que depende do que você está comprando. Se você está comprando bens e serviços nos Estados Unidos, o dólar nunca foi tão fraco. Se você está comprando moedas estrangeiras, o dólar ainda é muito forte. Isso significa que ele rende muito mais quando você está comprando no Leste Europeu ou no México ou praticamente em qualquer outro lugar.
O que mais isso implica? Um dólar forte significa importações mais baratas. Não é diferente de fazer compras em países estrangeiros agora, onde seu dólar compra muito mais. Se você importar esses bens para os Estados Unidos, eles serão baratos. Isso é uma bênção para os consumidores americanos, mas irrita muito os produtores americanos.
É por isso que vivemos nessa situação estranha em que os bens produzidos nos Estados Unidos foram submetidos a tanta inflação, enquanto as importações não aumentaram muito de preço. Você pode entrar na Amazon agora e descobrir isso. Se você está comprando têxteis como lençois feitos no exterior, eles ainda têm um preço razoável. O mesmo acontece com muitas tecnologias feitas em outros lugares.
A maioria dos bens produzidos principalmente em outros países não foi sujeita a muita inflação. Têxteis e produtos eletrônicos aumentaram cerca de 3% ou mais em quatro anos, principalmente porque são produzidos no exterior e depois importados. Isso ocorre porque o dólar é forte nas trocas internacionais.
É exatamente o contrário para os bens produzidos nos Estados Unidos. É por isso que tudo o que você compra que está ligado ao solo dos EUA está tão caro agora. É por isso que restaurantes estão tão caros. Todos os alimentos estão caros. Habitação e aluguel estão altíssimos. Seguros de carros, saúde e casas aumentaram quantias inacreditáveis. É por isso que os ingressos de shows estão caros, e também os hoteis e os preços das férias domesticamente. Qualquer coisa que esteja fisicamente ligada aos Estados Unidos, e, portanto, principalmente produzida com dólares americanos do começo ao fim, foi sujeita a tanta inflação.
Isso pode explicar uma grande parte das anomalias que vemos nos dados de inflação. Grande parte da inflação se concentrou em bens domésticos com produção baseada em dólares. Esses itens são minimizados nos dados oficiais ou totalmente excluídos. Entre os itens produzidos domesticamente estão os empréstimos, e a inflação nas taxas de juros foi extraordinária. Mas nada disso está incluído no índice de preços ao consumidor (CPI).
No entanto, o CPI inclui muitos dos produtos produzidos em países estrangeiros, e esses simplesmente não foram sujeitos a altos aumentos de preços. Isso se deve ao dólar forte nas trocas internacionais.
Enfrentamos então uma anomalia peculiar. Durante esta alta inflação, a produção e o consumo doméstico foram extremamente atingidos, mesmo quando a produção estrangeira não foi. Isso se traduziu em um enorme subsídio para as importações e um imposto punitivo sobre a produção doméstica. É por isso que as empresas americanas estão tão desesperadas para reduzir os custos trabalhistas e eliminar empregos em tempo integral. Tudo se resume a tentar fazer o balanço funcionar.
Isso também pode explicar o crescente consenso político em favor das tarifas. Por mais que a campanha de Harris alerte contra as propostas de Trump para altas barreiras tarifárias, o governo Biden não fez nada para reverter as tarifas anteriores de Trump impostas de 2017 a 2021. Elas são um esforço para aumentar o preço das importações para que a manufatura doméstica tenha alguma esperança de competir.
Lembre-se de que sob um padrão ouro, no qual as valorações das moedas ao redor do mundo não flutuam dessa maneira, e no qual não há diferença entre a força e a fraqueza de uma moeda no país ou no exterior, nada disso estaria acontecendo. Essas divergências selvagens são inteiramente devido ao sistema de dinheiro fiduciário e taxas de câmbio flutuantes.
Sob condições normais, os problemas não se apresentariam de forma tão aguda. Mas quando há uma grande divergência nas tendências entre a valoração doméstica e internacional, as estruturas de produção são desviadas e distorcidas. Então, você tem a ascensão de um movimento político a favor do protecionismo. Não é nenhuma surpresa e provavelmente é inevitável.
O que pode ser feito sobre isso? Restaurar o dinheiro sólido, aqui e no exterior, é a chave essencial. Mas ir de onde estamos para lá não é tão fácil quanto escrever um artigo de posição. O mundo está seriamente perplexo com o problema do dinheiro fiduciário e não há um passo fácil para reverter isso. É possível, mas não fácil.
Enquanto isso, todas as pesquisas domésticas relatam que a inflação continua sendo a principal preocupação dos eleitores. Imagine isso: no momento em que toda a imprensa financeira está falando sobre o fim da inflação, ela emergiu como a principal questão para os membros do público.
Isso ocorre porque as pessoas perceberam recentemente que os preços de tudo o que realmente compram (importações excluídas) não voltarão aos preços de 2019. Isso significa uma redução dramática na renda real das famílias americanas.
É assim que o dólar pode ser forte e fraco ao mesmo tempo. Se você seguiu cuidadosamente a lógica neste artigo, pode se considerar entre os 0,1%, porque tais complicações são perdidas até mesmo para muitos especialistas. Eu entendo: é complicado. Mas uma vez que você entende, muitas outras coisas se tornam mais claras.
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times
