Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Não houve nada particularmente novo ou surpreendente no relatório de empregos de 2 de agosto. A taxa de desemprego aumentou um pouco, como estava destinado a acontecer, dada a decadência subjacente que tinha sido insuportavelmente óbvia durante pelo menos dois anos. O aumento desencadeou a chamada regra Sahm e, portanto, previu uma recessão.
Mas havia mais coisas acontecendo aqui. Algumas vozes têm afirmado há anos que o aparente boom econômico não era real. Foi o resultado de um aumento monetário, de gastos governamentais e de uma tremenda falsificação de dados. Para quem prestasse atenção, a bolha era óbvia o tempo todo.
As pessoas não suportam o aumento dos preços de alimentos, carros, gasolina e aluguel. Mas eles gostam do aumento dos preços das carteiras financeiras e de ações. A questão é que nos nossos tempos, sem fundamentos sérios, ambos resultam do mesmo agente causal subjacente, nomeadamente a manipulação do dinheiro e do crédito.
O que é crucial é que o número de desemprego de 2 de Agosto quebrou a psicologia do mercado e interrompeu o estado de sonho que esteve presente durante quase quatro anos. O sonho foi induzido pela maior, mais sustentada e totalmente globalizada expansão do papel-moeda da história.
Foi tudo concebido para impulsionar a produção industrial após os confinamentos de pânico de março de 2020. Foi distribuído como que de helicóptero, criando dinheiro quente nas ruas, não apenas nos Estados Unidos, mas em todo o mundo.
Tudo parecia funcionar, até que não funcionou. Tal como os confinamentos foram globais, o mesmo acontecerá com a depressão inflacionária. É uma crise global. Como o dólar é a moeda de reserva mundial, a economia dos EUA é observada com extremo cuidado.
Há uma razão para que o número de desemprego nas manchetes tenha sido a gota d’água que quebrou as costas do camelo. Desde a década de 1930, este número tem sido visto como um indicador-chave a seguir para compreender a saúde econômica. Houve dois trimestres de declínio do produto interno bruto real em 2022 e, no entanto, não foi declarada uma recessão porque os números do desemprego não eram elevados.
Então, quando isso mudou, parecia que a recessão estava a caminho ou já estava aqui. Isso também levou as pessoas a olharem com mais atenção para os números U-6, que incluem trabalhadores desanimados e trabalhadores a tempo parcial que estão sofrendo . Foi aqui que vimos um movimento verdadeiramente dramático, que nos levou a 7,8%. Isso chamou a atenção de Wall Street.
Geralmente é melhor não entrar em pânico com essas correções de mercado, mesmo as grandes. Dito isto, existem características deste que não se prestam a uma postura totalmente reclinada. A liquidação foi ampla, afetando tudo. O índice de volatilidade subiu 114% enquanto escrevo, superando os pânicos do passado. O impacto é global, como tudo é hoje em dia. A criptografia não foi poupada. O dólar no câmbio internacional também sofreu um baque.
A questão mais imediata é se e em que medida a negociação será permitida sem encerramento do mercado. Algumas plataformas já fecharam, o que coloca os detentores de títulos em uma situação estranha. Eles podem vender, mas só verão suas negociações serem concluídas após 24 horas, se for o caso. Esses pequenos truques apenas adiam o inevitável e às vezes até provocam mais pânico.
O Federal Reserve tentará superar isso um pouco. Mas se a situação piorar drasticamente, cederão à pressão para intervir, comprando mais títulos para despejar na sua carteira já sobrecarregada, essencialmente retirando-os do mercado. Eles exigem proteção contra mergulho, mas é como varrer todas as baratas para dentro de um armário. Isso não faz com que o problema desapareça; isso apenas atrasa um pouco a aquisição total.
Há também a possibilidade de uma reunião emergencial para corte de tarifas. Será isso suficiente para reduzir um estado de sonho? Neste ponto, não está claro. É possível que já tenhamos ultrapassado o ponto em que mais uma injeção de flexibilização quantitativa será suficiente para adiar o colapso inevitável. É mais do que óbvio que a Fed só precisa de fazer com que as coisas pareçam menos más até depois de Novembro.
Há outro perigo grave sobre o qual você deve estar ciente. A Fed tem trabalhado, durante dois anos, para absorver o excesso de liquidez que criou entre 2020 e 2021, na maior expansão individual do stock de moeda na história americana.
Foi isso que criou a inflação que oficialmente tem sido de cerca de 20% ao longo de quatro anos, mas é mais provável que seja de 30 a 50% ou mais, dependendo do que se compra. Intervir agora para salvar as finanças poderá reacender muito rapidamente a fera da inflação e consolidar uma segunda vaga. Essa é a possibilidade verdadeiramente perigosa, que agora parece prestes a ser inevitável.
Lembre-se: nada disso aconteceu no vácuo. Isso remonta a uma série de decisões políticas desastrosas: explosões de gastos e criação de dinheiro em 2020, uma continuação do estímulo em 2021, conversões de energia verde em 2022-2023, enormes aumentos nas taxas de juros que custaram trilhões de dólares às empresas e ao governo, e um prolongamento das cadeias de abastecimento quebradas devido às consequências do confinamento, além de desânimo geral, desmoralização, problemas de saúde e analfabetismo crescente. Tudo isso se combina para criar um ambiente muito baixista.
A única razão pela qual isso ainda não aconteceu foi o contínuo estado de estupor induzido pelas políticas de dinheiro fácil e pela expansão governamental. A barragem teve que romper em algum momento. A única questão neste momento é se as intervenções podem parar o fluxo ou se a deterioração já é demasiado extensa para ser corrigida.
Um investidor sábio nunca persegue o pânico. Para começar, um investidor sábio nunca acompanha a multidão. Em algum momento no futuro – e talvez esse futuro seja agora – os fundamentos irão reafirmar-se com ferocidade e um nível de austeridade que esta geração nunca enfrentou irá cair sobre nós.
Somos fortes o suficiente para sobreviver? Eu não tenho certeza. Mas no final, e vai acabar, seremos todos mais fortes como resultado. Um novo estoicismo espera por todos nós.
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times
