Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Os últimos números da inflação da China devem manter as autoridades de Pequim acordadas à noite. A completa ausência de inflação ao consumidor anuncia que os consumidores chineses têm problemas mais profundos do que a crise imobiliária, por pior que ela seja. Ao mesmo tempo, a queda dos preços ao produtor anuncia que, além dos problemas dos consumidores, os planejadores de Pequim pioraram a situação ao distorcer a economia chinesa.
Os últimos números de preços do National Bureau of Statistics de Pequim são preocupantes. Os preços ao consumidor aumentaram apenas 0,2% em junho em relação aos níveis de um ano atrás. Esse resultado ficou muito abaixo da expectativa consensual de um aumento de 0,4% e até mesmo do aumento de 0,3% de maio. Para os países que sofrem com a inflação, esses números podem ser bem-vindos, mas em uma economia como a da China, que precisa desesperadamente estimular os gastos dos consumidores, isso é um sinal de fracasso. Enquanto isso, os preços no que os estatísticos chineses chamam de “porta da fábrica” e que o resto do mundo chama de preços ao produtor ficaram, em junho, 0,8% abaixo dos níveis de um ano atrás. Junho, portanto, é o 21º mês consecutivo de quedas desse tipo. Essa pressão persistente de queda nos preços indica um excesso de oferta. As fábricas chinesas estão produzindo mais do que os chineses ou estrangeiros desejam.
Esses problemas têm suas raízes nos consumidores chineses sem brilho. Sua relutância em gastar não é uma surpresa. A desaceleração econômica geral da China reduziu os salários e, quando os salários não caíram de forma absoluta, eles decepcionaram as expectativas formadas durante o longo período de rápido crescimento da economia. O peso desses acontecimentos recaiu com mais força sobre as extremidades média e baixa da distribuição de renda da economia.
O legado dos lockdowns e das interrupções no trabalho, tanto na pandemia quanto no longo período que se seguiu à imposição da política de COVID-19 por Pequim, sem dúvida deu aos trabalhadores chineses a sensação de que não podem ganhar o que pensavam que poderiam ganhar e, consequentemente, minou ainda mais a confiança dos consumidores. Como se isso não bastasse, a crise imobiliária derrubou os valores dos imóveis residenciais. De acordo com a China Real Estate Information Corp, 100 das maiores empresas imobiliárias do país registraram uma queda nos preços de cerca de 17% em relação ao ano anterior. Como a maioria dos chineses têm a maior parte de sua riqueza concentrada em suas casas, a sensação de riqueza e a disposição para gastar foram prejudicadas.
A queda nos preços ao produtor conta uma história ainda mais sinistra. No ano passado, Pequim, frustrada com a contenção dos gastos dos consumidores, buscou um impulso econômico reforçando as capacidades de fabricação em áreas que os planejadores de Pequim acreditavam que dominariam o futuro – eletrônicos sofisticados, por exemplo, baterias, veículos elétricos (EVs), células solares e similares. Mas, como deve ficar claro pelo declínio dos preços ao produtor, não há demanda suficiente para esse aumento de capacidade. Sem dúvida, esse problema teria surgido em qualquer circunstância, mas ele se tornou especialmente grave porque os países ocidentais tomaram medidas para limitar as importações chinesas. Os Estados Unidos e a União Europeia impuseram tarifas variadas sobre veículos elétricos, baterias e células solares fabricados na China, sendo que os Estados Unidos foram mais abrangentes e agressivos do que a Europa, mas ambos tomaram medidas.
Dessa forma, as exportações da China para a UE e para os Estados Unidos caíram nos últimos cinco meses, 10% para a primeira e 17% para a segunda. Apesar dessas quedas, as exportações chinesas aumentaram em geral, em grande parte devido a um aumento de 60% nas exportações para a Rússia, um aumento de cerca de 17% nas exportações para a América Latina e um salto de 7% nas exportações para o Sudeste Asiático. O aumento das vendas na Rússia reflete claramente o amplo embargo ocidental contra a Rússia, deixando a China como uma de suas únicas fontes. Os aumentos nas vendas na América Latina e no Sudeste Asiático refletem principalmente as remessas de peças para fábricas chinesas colocadas lá para contornar as restrições americanas e europeias. Os Estados Unidos e a UE estão tomando medidas para impedir esse subterfúgio.
Mesmo que os americanos e os europeus fossem mais receptivos aos produtos chineses, o esforço de Pequim para desenvolver capacidades de fabricação como substituto para a fraca demanda do consumidor teria sido um erro. Há anos, vários órgãos internacionais, como o Fundo Monetário Internacional, aconselham Pequim a depender menos das exportações de produtos manufaturados e mais de um modelo de crescimento impulsionado internamente. Pequim, às vezes, adotou exatamente esse conselho e reivindicou esse ajuste como sua política.
A ênfase nos produtos manufaturados decidida por Pequim no ano passado vai de encontro a esse ajuste fundamental necessário e, devido às mudanças de atitude nos Estados Unidos e na Europa, foi especialmente inoportuna. A queda total nos preços de fábrica mostra claramente a gravidade desse erro e a presença de mais um problema na economia chinesa.
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times
