Por Patricia Adams & Lawrence Solomon
Este é o primeiro de uma série sobre como o Canadá pode, prudentemente, se dissociar da China.
Comentário
Os canadenses não se sentem dependentes da China. De acordo com uma pesquisa de Angus Reid no mês passado, 61% gostariam que o Canadá negociasse menos com a China, e um número ainda maior – 88% – acredita que é realista fazê-lo sem afetar negativamente a economia do Canadá.
O sentimento de dissociar a economia do Canadá da China também pode ser visto na descoberta de Angus Reid de que “três quartos querem que o Canadá priorize os direitos humanos, o estado de direito nas relações com a China”, como boicotes às Olimpíadas de Pequim, apesar de 58% se preocuparem quanto às consequências econômicas da ação.
A dissociação também é imaginável porque o primeiro-ministro, Justin Trudeau, – que em 2013 expressou: “Tenho realmente um nível de admiração pela China, porque sua ditadura básica está permitindo que eles realmente girem sua economia em um centavo” – começou a retroceder sua paixão, falando de maneira dura e nomeando um falcão anti-China como seu conselheiro de segurança nacional.
Os conservadores há muito são hostis à China e provavelmente continuarão assim.
Ambos os partidos estão, sem dúvida, respondendo ao crescente desgosto dos canadenses pela China comunista – apenas 16% dos canadenses agora a vêem favoravelmente, abaixo dos 48% há apenas cinco anos e 58% em 2005.
Um lugar indolor e prudente para começar a dissociação são os fundos da previdência pública, começando com os US $520 bilhões, que o Canada Pension Plan do governo federal administra, e é um dos 10 maiores fundos soberanos do mundo.
Dos US$ 57,5 bilhões do CPPIB investidos em empresas chinesas – uma soma duas vezes maior do que as exportações anuais do Canadá para a China e quatro vezes maior do que seu investimento em empresas indianas – representa 12% de todo o seu portfólio e um risco igualmente descomunal, particularmente para um fundo cujo mandato é “maximizar retornos sem risco indevido de perda” na salvaguarda das pensões de mais de 20 milhões de contribuintes e beneficiários a longo prazo.
Nenhum grande mercado é mais arriscado do que a China. Se o regime chinês atacar Taiwan – como ameaçou – uma guerra mais ampla envolvendo o Japão e os Estados Unidos pode ser o resultado, levando a embargos comerciais do Ocidente e retaliação à Pequim, o que colocaria em risco os investimentos em empresas chinesas.
Mesmo sem uma grande guerra, as incertezas são muitas.
Se Donald Trump ou outro republicano duro com a China ganhar a presidência em 2024, como prevêem várias pesquisas, o valor das ações chinesas e de outras propriedades se tornará volátil e incerto.
Ou o Ocidente pode perder sua tolerância ao trabalho forçado de 80.000 uigures a serviço de multinacionais chinesas e estrangeiras – empresas nas quais o CPPIB tem US$ 55 bilhões em investimentos – levando a boicotes do Ocidente e retaliação pelo sempre sensível Partido Comunista Chinês (PCCh).
Pequim pode até voltar a fazer reféns ocidentais para promover sua agenda, como fez com os dois Michaels do Canadá e dois australianos quando discordou de seus governos.
A CPPIB reconhece esses riscos geopolíticos e afirma que pode gerenciá-los. Mas, embora apostar em eventos geopolíticos possa ser apropriado para fundos de hedge ágeis e outras casas de investimento privado cujos clientes de alto risco assumem voluntariamente grandes riscos pela promessa de grandes recompensas, dificilmente parece apropriado para um plano de pensão público encarregado da proteção do patrimônio de renda de aposentadoria de mais da metade de todos os canadenses.
O cenário doméstico da China também está repleto de riscos. Ao contrário de seus antecessores pró-mercado, o líder chinês Xi Jinping está cada vez mais desconfiado do poder do setor privado, que ele teme que possa ameaçar o PCC.
Conforme relatado pela agência de notícias oficial da China, a Xinhua, em janeiro, a Comissão Central de Inspeção Disciplinar decidiu “investigar e punir comportamentos corruptos por trás da expansão desordenada do capital e monopólios de plataforma e cortar a ligação entre poder e capital”.
De acordo com a Bloomberg, no ano passado a repressão regulatória da China eliminou mais de US $1 trilhão em valor de mercado.
O Alibaba e seu ex-CEO Jack Ma – que já foi o queridinho do cérebro do CPPIB – estão na mira do PCCh. O investimento de US $160 milhões do CPPIB, que inicialmente foi bem, perdeu cerca de 60% de seu valor após autoridades cancelarem um IPO do Ma’s Ant Group, no qual o CPPIB havia investido US $600 milhões.
A anulação do IPO, muitos acreditam, foi uma retribuição às críticas públicas de Ma ao sistema regulatório da China. O Alibaba sofreu outro golpe no início deste ano, assim como outras empresas de tecnologia que Xi teme, no que poderia ser o início de uma tendência: Xi tem defendido que o setor corporativo da China seja reduzido em tamanho por meio da redistribuição de sua riqueza para a população em geral.
Quanto mais cedo o CPPIB sair da China, mais cedo os atuais e futuros aposentados do Canadá estarão livres dos riscos associados aos investimentos na China de Xi. Isso também se aplica à La Caisse de Depot et Placement du Québec, à British Columbia Investment Management Corporation, ao Ontario Teachers’ Pension Plan Board e a outros fundos de pensão públicos e privados canadenses.
Investir na via rápida da China é contrário à prudência que se deve esperar dos fundos de pensão e contrário aos desejos da grande maioria dos canadenses, aos quais têm responsabilidade fiduciária, e que não desejam dar socorro a um dos regimes mais repreensíveis do mundo.
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times.
Entre para nosso canal do Telegram
Assista também:
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times
