Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
No segundo fim de semana após a eleição que abalou o mundo, jogadores de futebol americano celebravam na end zone com o agora famoso Trump Dance. O evento do UFC que reuniu o “fabuloso quinteto” da equipe MAGA/MAHA/DOGE culminou com o lutador vencedor entregando seu cinturão de prêmio ao próprio Trump.
Pode-se chamar isso de alegria, com os vingadores vitoriosos liderando o caminho.
Logo após, a equipe foi fotografada no Trump Force One comendo hambúrgueres do McDonald’s, recriando o momento icônico em que o candidato provocou seu oponente ao trabalhar como atendente de fast-food e servir clientes. Isso aconteceu pouco antes de o próprio Trump vestir um colete de lixeiro e dirigir um caminhão.
Você conhece todas essas histórias porque houve uma mudança repentina e notável na política americana. Pronomes estão desaparecendo das biografias, influenciadores importantes estão se escondendo, institutos de pesquisa estão fechando, e uma nova mentalidade é visível em cada centro de cidade dos Estados Unidos, até mesmo nos estados “azuis”. É como se um véu tivesse sido levantado ou um grande peso removido do peito do corpo político.
Observo isso sem intenção de partidarismo; na verdade, meus amigos que votaram nos democratas confirmam o mesmo e confessam algum alívio, talvez acreditando que os tempos estão mudando para melhores, com uma compreensão mais coerente de quem somos como povo e qual é nossa missão como nação.
Talvez.
Por trás dessa nova exuberância, porém, está uma dura realidade econômica. Não há sentido em dizer que a economia está saudável. Não importa quais dados você examine, verá algumas nuvens muito sombrias. O vício em dívidas por parte do governo, de Wall Street, das instituições e das famílias é palpável e, uma vez que se examinam os números, verdadeiramente assustador.
Ajustar as vendas no varejo pela inflação, por exemplo, não revela nenhum aumento real ao longo dos anos. Na verdade, uma vez ajustado pela inflação, houve uma queda líquida nas vendas no varejo.
Os estoques comerciais refletem o mesmo. Eles não estão realmente aumentando, apesar de todos os relatórios. O que você ouve nas notícias são apenas preços mais altos, o que não é o mesmo que crescimento econômico.
A produção industrial está extremamente fraca, refletindo a contínua perda de energia na manufatura e fraqueza empreendedora.
Há um forte argumento a ser feito — e a nova administração Trump precisa apontar isso imediatamente — de que já estamos no que costumava ser chamado de recessão. Mais especificamente, é uma recessão inflacionária, porque a inflação não desapareceu e, por algumas medidas, está na verdade acelerando. Os fundamentos apontam para uma provável retomada já na primavera de 2025, bem a tempo de desafiar a promessa de campanha de Trump de bani-la para sempre.
A renda real está em queda. O dólar americano compra agora cerca de 40% menos bens e serviços do que comprava há apenas quatro anos. Isso se aplica às estruturas de produção baseadas no dólar, mas as importações são uma história diferente. Elas aumentaram muito menos em preço, o que você pode descobrir ao ir a qualquer loja de varejo e comprar um produto que costumava ser produzido nos Estados Unidos, mas que agora é quase inteiramente feito no exterior.
A fuga da manufatura para fora das fronteiras está piorando, com crescentes perdas na manufatura e déficits comerciais a perder de vista. Com o dólar continuando a fornecer liquidez ao mundo, o fluxo de importações nunca para, enquanto as exportações são dominadas quase inteiramente por petróleo e gás.
Mesmo neste setor, a Europa percebe que é muito melhor importar da Rússia do que dos Estados Unidos, o que torna as negociações comerciais com a Europa extremamente difíceis. Energia e ativos de dívida são as únicas fichas de barganha dos Estados Unidos, e esses estão sendo corroídos em tempo real.
O que uma nova administração pode fazer com uma economia atolada em uma recessão inflacionária não declarada, um setor produtivo fraco e um acúmulo de dívidas como o mundo nunca viu? Bom humor e danças de comemoração só levam uma nação até certo ponto.
O problema das guerras dos EUA no exterior é uma questão completamente diferente, e as evidências atuais sugerem que a administração de saída não tem intenção de recuar antes da transição de governo.
O que fazer?
Como tenho argumentado constantemente, há medidas drásticas que Trump pode tomar para mitigar essas nuvens sombrias, mas isso exigirá mudanças dramáticas nos encargos regulatórios, na hegemonia das agências e nos gastos federais.
O Federal Reserve precisa ser aliviado do fardo de monetizar dívidas, mas isso só acontece se o Tesouro parar de emitir T-bills. Isso vai exigir uma grande guinada na política federal, começando imediatamente.
A equipe chamada DOGE (Departamento de Eficiência Governamental) tem a ideia certa. O orçamento precisa de cortes imediatos, começando pelos aumentos absurdos nos gastos do governo no último ano, que adicionaram centenas de milhares de novos funcionários públicos em todos os níveis e elevaram a dívida federal a níveis nunca vistos, tudo na esperança de impedir uma vitória de Trump. Não funcionou, e agora esses esforços precisam ser revertidos.
Mas os problemas são muito mais profundos. O inchaço das folhas de pagamento do governo tem sido ignorado por gerações, a ponto de apenas cerca de 5% dos funcionários públicos realmente irem ao escritório. Embora eu não tenha acesso ao dia a dia de um trabalhador do governo sortudo o suficiente para ter esse emprego, é razoável supor que esse talento poderia ser muito melhor aproveitado no setor privado.
Ideias em discussão agora envolvem a abolição imediata de pelo menos 100 agências e pacotes de rescisão que ofereceriam de 1 a 2 anos de indenização para mudanças voluntárias de carreira. Isso parece um plano viável e altamente necessário. Junto a isso, a administração Trump planeja invocar a decisão da Suprema Corte no caso Loper Bright para declarar que décadas de imposições regulatórias são, na verdade, inconstitucionais.
Além disso, há a possibilidade de cortes extremos nos impostos sobre ganhos de capital e renda, além do que foi mencionado na campanha: sem imposto sobre gorjetas, sem imposto sobre a seguridade social e sem imposto sobre horas extras. A ideia de abolir completamente o imposto de renda e substituí-lo por tarifas de importação não é implausível, dado o momento político atual, que se compara ao da Europa Oriental em 1989-90.
É claro que esse tipo de mudança exigirá enormes reduções de gastos no nível que vimos na Argentina no ano passado. Javier Milei conseguiu reduzir a inflação de milhares de por cento para 2,6% em um mês, o que ainda é alto, mas muito melhor. A resposta foi reduzir os gastos e a dívida do governo e, assim, reduzir a pressão sobre o banco central com seus hábitos de impressão de dinheiro.
Os Estados Unidos poderiam seguir um caminho semelhante, mas a administração Trump precisará agir de maneira extremamente rápida.
Perdoe uma ligeira incursão na teoria econômica. Há dois caminhos que uma mudança na trajetória econômica pode seguir. O primeiro é um “efeito de renda”. Isso ocorre quando as pessoas têm mais ou menos dinheiro e ajustam o consumo e a alocação de recursos com base apenas nisso. Isso diz respeito a uma contabilidade em tempo real: mais recursos, mais gastos; menos recursos, menos gastos.
Mas há outra possibilidade chamada “efeito riqueza”. Isso ocorre quando os ativos adquirem grande valor e pessoas e empresas conduzem suas vidas econômicas com base na expectativa de grandes riquezas no futuro. Isso requer uma enorme confiança no futuro, o que envolve uma crença em maior liberdade, direitos de propriedade mais seguros, vidas mais longas e uma vida melhor de modo geral.
O efeito riqueza não pode ser modelado. Ele não pode ser totalmente antecipado. Não pode ser mapeado e calculado de acordo com padrões contábeis normais. O efeito riqueza é uma forma de mágica: ele se baseia em uma confiança genuína de que o futuro será muito melhor do que o presente. O efeito riqueza pode mitigar todas as nuvens de tempestade. Pode impulsionar investimentos, aumentar a inovação, reduzir a inflação e até equilibrar o orçamento.
O efeito riqueza é a grande incógnita. Mas ele pode ser desencadeado por um governo que realmente confie nas pessoas para serem livres e tenha a coragem e ousadia de desmontar a máquina que atualmente retém as visões e aspirações de um povo que clama por oportunidades econômicas reais.
Poucas vezes na história vimos isso funcionar: Grã-Bretanha no século 18, Estados Unidos no final do século 19, Japão e Alemanha após a Segunda Guerra Mundial, Vietnã no final da Guerra Fria, e assim por diante. Acionar o efeito riqueza requer uma mudança em Washington, D.C., como nenhuma que tenhamos visto em nossas vidas.
Em outras palavras, a mudança de vibração, por mais agradável que seja, não é suficiente. Precisamos de evidências reais de mudança. A nova administração Trump está à altura da tarefa? Se estiver, veremos muito mais danças nas zonas de comemoração.
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times
