Por Emel Akan, Epoch Times
Uma das maiores empresas agrícolas do mundo, a Archer Daniels Midland Co. (NYSE: ADM), dobrou seu lucro líquido no segundo trimestre e superou as expectativas dos analistas, em parte por causa da guerra comercial Estados Unidos-China.
A ADM está entre as muitas empresas do S & P 500 que resistiram às crescentes tensões comerciais para relatar resultados fortes no segundo trimestre de 2018.
“Estamos monitorando de perto a situação comercial Estados Unidos-China e estamos preparados para vários resultados potenciais”, disse Juan Luciano, presidente e CEO da ADM, em uma teleconferência de resultados em 31 de julho. “Acreditamos que a situação é administrável a curto prazo e estamos confiantes nas execuções de sólidas ações e fortes resultados”.
A empresa sediada em Chicago, um participante dominante no mercado global de comércio e processamento de grãos, está entre as empresas que se opuseram fortemente às tarifas do presidente Donald Trump.
No entanto, no segundo trimestre, o lucro operacional dos negócios originários da ADM, que inclui o comércio de grãos, mais do que triplicou em relação ao ano anterior, atingindo US$ 189 milhões.
“As colheitas de curta duração na América do Sul, bem como o aumento das compras da China na região em antecipação às tarifas, ofereceram motivação para outros compradores virem para os Estados Unidos”, disse o diretor financeiro da ADM, Ray Young, durante a chamada. “O resultado foi volumes e margens significativamente maiores para as exportações de milho, trigo e soja”.
As ações da ADM aumentaram 5% em três dias após o lançamento dos resultados, atingindo uma alta de três anos.
“Acho que essa tarifa é boa para você”, disse Vincent Andrews, analista do Morgan Stanley, aos executivos da ADM durante a divulgação dos resultados. De acordo com Andrews, a volatilidade das tarifas chinesas de soja e as interrupções na oferta na América do Sul funcionaram a favor da ADM.
No início de julho, a China implementou um imposto de importação de 25% sobre várias commodities dos Estados Unidos, incluindo a soja, em reação às tarifas impostas pela administração Trump em produtos chineses.
Como resultado, os preços da soja despencaram, prejudicando os agricultores dos Estados Unidos. Desde o início das disputas comerciais no início de abril, os preços da soja em Chicago caíram 16%, escreveu Andrews em um relatório. No entanto, ele acha que os preços vão se recuperar, já que a China ainda depende da soja dos Estados Unidos em médio prazo.
“Os preços de Chicago caíram conforme os consumidores chineses transferiram as compras para a América do Sul antes do aumento das tarifas de importação”, disse ele. “Mas o Brasil e a Argentina são incapazes de suprir todas as necessidades da China, especialmente depois de uma seca que levou a uma queda anual de 40% nas emissões argentinas de produção e frete no Brasil”.
Andrews disse que a China terá que comprar soja nos Estados Unidos até o quarto trimestre deste ano.
Cargil dobra o lucro
A maior rival da ADM, a Cargill Inc., também se beneficiou das tensões comerciais.
A Cargill, a maior empresa privada da América, viu seu lucro mais que dobrar no trimestre mais recente. Seu lucro líquido anual também cresceu pelo terceiro ano consecutivo.
O comerciante agrícola de Minnesota tem sido uma das principais vozes que se opõe às tarifas de Trump na China e em outros países. O segmento de originação e processamento da empresa, no entanto, registrou seu melhor quarto trimestre fiscal em sete anos.
“Na maior parte do ano fiscal de 2018, a crescente demanda por grãos e oleaginosas foi atenuada por grandes safras, pela construção de estoques e pela baixa volatilidade do mercado”, disse a Cargill em comunicado. “No final do ano, isso mudou, à medida que a seca na Argentina e outras forças do mercado começaram a influenciar os fluxos globais de milho, soja e produtos relacionados”.
Efeitos das tarifas no S & P 500
Nos últimos trimestres, as tarifas se tornaram um tópico mais freqüente de discussão pelos executivos da empresa sobre as estimativas de lucros. Dadas as implicações das tarifas para os lucros, as empresas do S & P 500 sentem o desejo de comentar sobre a guerra comercial em curso.
Apesar das preocupações, a maioria das empresas do S & P 500 ainda não viram um impacto negativo das tarifas, segundo o provedor de dados FactSet.
Em 25 de julho, “43 das 70 empresas (61%) que discutiram tarifas sobre suas estimativas de lucros tiveram pouco ou nenhum impacto sobre seus ganhos no segundo trimestre ou anteciparam pouco ou nenhum efeito nos trimestres futuros de tarifas”, afirmou um Relatório FactSet.
Das 70 empresas, apenas 19 disseram que as tarifas tinham pelo menos um impacto negativo “modesto” nos lucros da empresa ou teriam um potencial impacto negativo nos trimestres futuros, escreveu o mesmo relatório.
As empresas do setor industrial comentavam as tarifas mais do que as de outros setores. A Honeywell International Inc. e a 3M Co. estavam entre as empresas que notaram exposição limitada ao aumento das tarifas.
“Com base nas tarifas promulgadas até o momento e em nossas ações de mitigação em todo o portfólio, prevemos um impacto mínimo nos resultados de nossos negócios em 2018”, disse Greg Lewis, CFO da Honeywell, em uma teleconferência de 20 de julho.
Nick Gangestad, CFO da 3M, disse em uma teleconferência em 24 de julho que as tarifas de aço e alumínio têm “um impacto bastante imaterial em nós”.
“Estimamos que seja aproximadamente US$ 10 milhões, ou um centavo de ação, em uma base anual”, disse Gangestad.
Enquanto isso, empresas como a Union Pacific Corp., a Stanley Black & Decker Inc. e a United Technologies Corp. levantaram preocupações por causa das tarifas.
“À medida que olhamos para o segundo semestre de 2018, nosso grupo de produtos agrícolas continuará enfrentando desafios no mercado de exportação de grãos de alta oferta global, tarifas estrangeiras e uma safra de trigo com baixa proteína”, disse a diretora de marketing da Union Pacific Corp. Elizabeth Whited durante uma estimativas de lucros em 19 de julho.
Se a retaliação tarifária aumentar, algumas empresas poderão ter que revisar suas orientações para ganhos futuros. Don Allan, CFO da Stanley Black & Decker, disse em 20 de julho que um adicional de US$ 200 bilhões em tarifas sobre produtos chineses cria incerteza para os ganhos futuros de sua empresa.
“Não incluímos o impacto dessas tarifas em nossa orientação, devido à incerteza em relação à implementação, ao prazo e às categorias de produtos que serão incluídas no final”, disse ele.
