Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
O Financial Stability Oversight Council (FSOC) identificou mais de uma dúzia de vulnerabilidades importantes em seu relatório anual de 2024, destacando o estresse imobiliário comercial, ameaças à segurança cibernética e riscos de ativos digitais como algumas das preocupações mais urgentes para a estabilidade financeira dos EUA.
O relatório, divulgado em 6 de dezembro, identifica vulnerabilidades financeiras em 14 áreas e faz recomendações para mitigar riscos à estabilidade financeira, incluindo o fortalecimento de práticas de gerenciamento de risco para instituições depositárias, abordando riscos de crédito imobiliário comercial e estabelecendo estruturas regulatórias para ativos digitais.
“A prosperidade da economia dos EUA e do povo americano depende da estabilidade do sistema financeiro dos EUA”, disse a secretária do Tesouro Janet Yellen em uma declaração, na qual ela observou a necessidade de abordar vulnerabilidades emergentes “para aumentar a resiliência, eficiência e estabilidade do mercado”.
O mercado imobiliário comercial foi sinalizado como uma área-chave de preocupação devido ao aumento de vagas, desaceleração do crescimento do aluguel e maiores custos de empréstimos associados ao ambiente de altas taxas de juros adotado pelo Federal Reserve em sua luta para acabar com a inflação. O FSOC observou que as taxas de vacância de imóveis comerciais em áreas urbanas atingiram níveis altos de uma década, exacerbados por mudanças estruturais como a mudança para o trabalho remoto.
“Imóveis comerciais em grandes áreas metropolitanas urbanas estão passando pelo maior estresse, sugerindo que as maiores instituições financeiras que provavelmente detêm esses empréstimos podem enfrentar riscos particularmente elevados”, observa o relatório, acrescentando que riscos interconectados em mercados imobiliários comerciais podem amplificar o estresse financeiro em bancos e entidades não bancárias.
A fraqueza no mercado imobiliário comercial foi refletida ainda mais no desempenho de títulos lastreados em hipotecas comerciais (CMBS). Em maio, uma tranche com classificação AAA de um CMBS de marca própria sofreu uma perda, marcando a primeira perda desse tipo desde a crise financeira de 2008. Enquanto isso, um relatório recente da Trepp mostrou que a taxa de inadimplência para CMBSs vinculados a imóveis comerciais atingiu 10,4% em novembro de 2024, aproximando-se do pico de 10,7% atingido durante a crise financeira.
Para lidar com essa vulnerabilidade, o FSOC recomendou que os reguladores garantam que as instituições financeiras fortaleçam suas práticas de gerenciamento de risco e planejamento de contingência, especialmente para declínios nos preços de imóveis e na qualidade dos empréstimos.
Além do mercado imobiliário comercial, o FSOC destacou as ameaças à segurança cibernética como uma vulnerabilidade crítica ao sistema financeiro dos EUA. Com a frequência e a sofisticação dos ataques cibernéticos aumentando continuamente, o relatório alertou sobre os riscos sistêmicos representados por uma grande violação em uma instituição financeira.
“Um ataque cibernético significativo, se bem-sucedido, tem o potencial de interromper as operações, desafiar o acesso à liquidez, aumentar a probabilidade de falências bancárias e disfunção do mercado e, em geral, corroer a confiança no sistema financeiro”, alertou o relatório.
Os vetores de ameaça identificados no relatório incluem ataques de ransomware, ameaças internas e campanhas de desinformação, com tensões geopolíticas adicionando mais risco. Para lidar com esse risco, o FSOC pediu parcerias contínuas entre agências federais e estaduais, partes interessadas do setor privado e organizações internacionais, recomendando exercícios de segurança cibernética de rotina e compartilhamento expandido de informações.
Em comentários na reunião do FSOC, Yellen enfatizou a importância da preparação e coordenação, apontando para iniciativas como o Projeto Fortress do Tesouro, que reúne mais de 1.000 instituições financeiras para combater os riscos de segurança cibernética.
Ativos digitais, particularmente stablecoins, também foram sinalizados como um risco crescente para a estabilidade financeira. Apesar do tamanho menor do mercado de criptomoedas em relação aos mercados financeiros tradicionais, o FSOC alertou sobre sua crescente importância sistêmica. Stablecoins, que são essenciais para transações de criptomoedas, são vulneráveis a corridas desestabilizadoras.
“Esse risco de corrida é amplificado por questões relacionadas à concentração e opacidade do mercado”, afirma o relatório. O mercado de stablecoins é fortemente concentrado, com uma única empresa detendo cerca de 70% do valor total de mercado do setor, amplificando o risco de interrupção em todo o mercado em caso de falha, alerta o relatório.
Para lidar com esse risco, o FSOC instou o Congresso a estabelecer uma estrutura federal para emissores de stablecoins para lidar com o risco de corrida, riscos do sistema de pagamento, integridade do mercado e proteções de investidores e consumidores. Também recomendou conceder aos reguladores autoridade explícita sobre o mercado à vista de criptomoedas para evitar fraudes e manipulações.
O FSOC identificou vulnerabilidades em outras áreas, incluindo instituições depositárias, fundos de investimento, mercados de crédito privado e provedores de serviços terceirizados. Recomendou fortalecer o planejamento de liquidez e concluir as reformas de Basileia III para bancos, abordando descasamentos de liquidez em fundos de investimento, melhorando a transparência em mercados de crédito privado e aprimorando a supervisão de provedores terceirizados.
A resiliência do mercado de tesouraria e os riscos operacionais de contrapartes centrais também foram destacados no relatório, com apelos por melhor coleta de dados, gerenciamento de risco aprimorado e coordenação interinstitucional aprimorada.
