O economista, Nouriel Roubini, alertou sobre uma crise econômica iminente na economia global que os formuladores de políticas provavelmente não serão capazes de lidar.
Após a explosão de alavancagem, empréstimos e déficits nas últimas décadas, a economia mundial agora está se movendo em direção a uma “confluência sem precedentes” de crises financeiras, de dívida e econômicas, alertou Roubini em um artigo de 2 de dezembro para o Project Syndicate. Famílias, corporações, entidades financeiras, governos, planos de pensão e assim por diante estão agora sobrecarregados com grandes quantidades de dívidas que só “continuarão a crescer à medida que as sociedades envelhecem”.
A dívida total dos setores público e privado, como a parcela do PIB, aumentou para 350% em 2021, de 200% em 1999. Nos Estados Unidos, é de 420%, enquanto na China é de 330%.
Os índices de dívida insustentáveis transformaram muitos tomadores de empréstimos, como bancos, corporações, famílias, nações, bancos paralelos e governos em “zumbis insolventes”. As baixas taxas de juros dos últimos anos ajudaram a manter essa tendência viva.
Mas, com a inflação elevada, acabou a “Aurora dos Mortos” financeira, observa Roubini. À medida que a Reserva Federal americana aumenta as taxas de juros para combater a inflação, os “zumbis” enfrentam um forte aumento nos custos do serviço da dívida. Roubini foi assessor sênior do secretário do Tesouro da era Obama, Timothy Geithner.
Desde janeiro, a Reserva Federal americana elevou sua taxa básica de juros de 0,25% para uma faixa entre 3,75% e 4%.
“Para muitos, isso representa um golpe triplo, porque a inflação também está corroendo a renda familiar real e reduzindo o valor dos ativos domésticos, como casas e ações”, escreveu o economista.
“O mesmo vale para corporações, instituições financeiras e governos frágeis e super alavancados: eles enfrentam custos de empréstimos acentuadamente crescentes, rendas e receitas em queda e valores de ativos em declínio, tudo ao mesmo tempo.”
Crise econômica
Esses desenvolvimentos ocorrem em meio ao retorno da estagflação, situação de fraco crescimento econômico e alta inflação. Ao contrário da crise financeira de 2008 e da crise do COVID-19, resgatar entidades privadas e públicas só acabará jogando “mais gasolina no fogo inflacionário”.
Isso significa que haverá uma “recessão profunda e prolongada” além de uma intensa crise financeira. “A mãe de todas as crises econômicas se aproxima, e haverá pouco que os formuladores de políticas possam fazer a respeito”, adverte Roubini.
Uma previsão negativa semelhante para a economia americana também foi feita pelo professor de Harvard, Larry Summers, em uma entrevista à Bloomberg.
Summers, que também atuou no governo Obama, destacou que será muito mais difícil reduzir a inflação sem uma recessão porque, a certa altura, os consumidores ficarão sem suas economias, o que reduzirá o consumo. Isso significa que a crise econômica será “bastante forte”.
“Quando a taxa de desemprego sobe 0,5%, sobe mais de 2%. E isso porque quando você entra em uma situação negativa, há um aspecto de avalanche. E acho que temos um risco real de que isso aconteça em algum momento”, disse Summers.
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