O que o touro dá, o urso tira. Os investidores que pensaram que o mercado em baixa poderia ter acabado após os fortes ganhos do verão, receberam um lembrete neste outono de que as altas do mercado em baixa podem ser estimulantes, mas passageiras.
Após uma queda de 24% em relação ao recorde de janeiro até meados de junho, o índice S&P 500 subiu 17% até meados de agosto, apenas para cair novamente, reduzindo a mínima de junho.
Bem-vindo à fase dois do mercado em baixa, diz Sameer Samana, estrategista sênior de mercado global do Wells Fargo Investment Institute. Poderíamos estar entrando no que geralmente é a fase mais longa no processo de fundo do mercado, notável pelos tipos de ziguezagues que estamos vivendo.
“Para os investidores, a fase de consolidação provavelmente apresentará o maior teste de fortaleza emocional e disciplina de investimento”, diz Samana. “As altas acentuadas podem apresentar uma oportunidade que tentará atrair os investidores com a promessa de ganhos rápidos, apenas para serem frustrados rapidamente por decepções que levam os preços de volta ao limite inferior da faixa de negociação.”
Os investidores têm muito com o que se preocupar – principalmente inflação persistente, aumento das taxas de juros e uma recessão iminente. Dada a perspectiva incomumente obscura do mercado, estrategistas do Goldman Sachs reduziram no final de setembro sua meta de fim de ano para o S&P 500 de 4.300 para 3.600.
“Os caminhos futuros da inflação, crescimento econômico, taxas de juros, ganhos e avaliações estão em fluxo mais do que o normal, com uma distribuição mais ampla de resultados potenciais”, disseram os estrategistas a clientes em uma nota recente.
O motor que, em última análise, impulsiona o mercado de ações são os lucros corporativos. Enquanto o crescimento dos lucros permanecer no caminho certo, a América corporativa – e, por extensão, sua carteira de ações – permanecerá em terreno sólido.
Mas a preparação para a temporada de resultados do terceiro trimestre foi difícil, com empresas como FedEx, Nike e a operadora de cruzeiros Carnival alertando os investidores sobre resultados decepcionantes que foram prejudicados pela desaceleração do crescimento econômico, um dólar em rápido fortalecimento (que prejudica as multinacionais dos EUA empresas) ou custos elevados continuados.
A questão-chave é se esses déficits de lucro refletem um mal-estar específico da empresa ou se são um indicador de amplo mercado que pressagia uma angústia generalizada.
O que fazer agora? Fique com ações de alta qualidade que podem potencialmente levar o mercado a sair da crise, diz o Wells Fargo Investment Institute. Nesse campo, a Wells Fargo coloca ações americanas de alta qualidade de grande e média capitalização, com setores a serem considerados, incluindo tecnologia, energia e assistência médica.
Ou explore ações que estão contrariando os rebaixamentos das estimativas de ganhos. De acordo com a BMO Capital Markets, as empresas do S&P 500 com a maior variação percentual nos últimos três meses nas estimativas de ganhos por ação para o próximo ano incluem a empresa de especialidades químicas Albemarle (ALB), a gigante de armazéns Costco Wholesale (COST), alimentos distribuidora SYSCO (SYY) e Ventas (VTR), um fundo de investimento imobiliário em saúde. Todos são classificados como “comprados” pelos analistas da BMO.
Anne Kates Smith é editora executiva da revista Kiplinger’s Personal Finance. Para mais informações sobre este e outros tópicos sobre dinheiro, visite Kiplinger.com.
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