Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
O regime comunista chinês, por meio do Escritório Nacional de Estatísticas, divulgou em 30 de setembro o índice de gerentes de compras (PMI) do setor manufatureiro referente a setembro, que ficou em 49,8%, apontando para uma contínua contração econômica, mesmo com as medidas de estímulo do regime levando a um aumento no mercado de ações.
Este é o quinto mês consecutivo em que o PMI da China fica abaixo do limite de 50%.
O PMI é um indicador da direção predominante das tendências econômicas nos setores de manufatura e serviços. Uma leitura inferior a 50 indica contração econômica.
Dados divulgados pela Caixin, um importante site financeiro chinês, e pela S&P Global mostraram que o PMI geral da China em setembro foi de 49,3, uma queda de 1,1 ponto percentual em relação a agosto. Esse número é inferior à previsão de 50,5 dos analistas da Reuters e é o menor desde agosto de 2023.
“O setor manufatureiro da China contraiu na taxa mais rápida em 14 meses em setembro, à medida que a demanda encolheu e o mercado de trabalho enfraqueceu”, afirma o relatório da Caixin.
De acordo com os dados oficiais da agência econômica, entre os cinco subíndices do PMI de manufatura, quatro estão em território de contração, com apenas o índice de produção atingindo 51,2%. O índice de novos pedidos de manufatura foi de 49,9%, o índice de estoque de matérias-primas foi de 47,7%, o índice de emprego foi de 48,2% e o índice de tempo de entrega dos fornecedores foi de 49,5%.
O número oficial do PMI do setor não manufatureiro da China ficou em 50, um valor neutro em setembro, uma queda de 0,3 ponto percentual em relação a agosto, atingindo seu nível mais baixo desde setembro de 2023. O índice de novos pedidos foi de 44,2% em setembro, indicando um declínio na demanda do mercado; o índice de emprego foi de 44,7%, o que mostra que o ambiente de negócios continuou a piorar.
Em 24 de setembro, o banco central da China lançou o maior plano de estímulo desde a pandemia de COVID-19. O pacote inclui o corte da taxa de juros de referência e da razão de reservas de depósito em 50 pontos base, liberando cerca de 1 trilhão de yuans (cerca de US$ 142 bilhões) em novos empréstimos. Também reduz as taxas de juros sobre hipotecas existentes e diminui a taxa mínima de entrada para a compra de uma segunda casa.
Em resposta às medidas de estímulo, os três principais índices de ações da China subiram rapidamente, atingindo níveis não vistos há meses.
O índice composto da Bolsa de Valores de Xangai subiu de 2.748,85 pontos em 23 de setembro para 3.087,53 pontos em 27 de setembro, atingindo seu ponto mais alto desde maio. No entanto, dados públicos mostram que, enquanto investidores individuais estão entrando no mercado de ações em grande escala, mais de 100 empresas listadas estão aproveitando a oportunidade para reduzir suas participações.
Queda no PMI, alta nas ações
Dados fracos de PMI normalmente trazem expectativas negativas para a economia, mas a recente alta no mercado de ações da China pode refletir mais a expectativa do mercado por uma intervenção do governo, disse Sun Kuo-hsiang, professor de negócios e assuntos internacionais da Universidade Nanhua, em Taiwan, ao Epoch Times em 1º de outubro.
“A alta no mercado de ações desvia-se da situação econômica básica, mostrando que o mercado está mais baseado em especulação do que em expectativas otimistas de recuperação econômica”, disse Sun. “Essa situação reflete a instabilidade do mercado financeiro da China, e a alta e queda do mercado de ações são afetadas por políticas, em vez de um aumento real da economia”.
O economista sino-americano Davy J. Wong afirmou ao Epoch Times, em 1º de outubro: “O PMI continua abaixo da marca de 50 pontos, o que prova que a pressão de queda sobre a economia da China não mudou, e a retração de toda a atividade econômica ainda é muito evidente. A contração econômica é, na verdade, uma contração na demanda, o que indica estagnação nas atividades econômicas.”
As principais razões para a estagnação, segundo Wong, incluem o avanço do Estado e o recuo do setor privado nos últimos 10 anos.
“Um grande número de empresas estatais tomou o mercado de empresas privadas”, disse Wong.
Outros fatores que contribuem para a economia fraca da China incluem a retirada de investimentos estrangeiros, a diminuição das exportações para a Europa e os Estados Unidos e o fato de as empresas chinesas terem que suportar altas tarifas, enquanto seus lucros diminuem rapidamente, ele acrescentou.
“Definitivamente não é normal o PMI cair e o mercado de ações subir acentuadamente”, disse Wong.
A economia da China, tanto a curto quanto a médio prazo, “não mostra possibilidade de melhorias”, disse ele.
“Não há uma reforma estrutural real. Não há uma única mudança estrutural, então um simples aumento no mercado de ações não reflete a economia real”, disse Wong.
“Armadilha de liquidez”
Sun afirmou que as políticas de afrouxamento monetário do regime chinês, como cortes nas taxas de juros e políticas de empréstimos relaxadas, podem trazer certo suporte de liquidez ao mercado no curto prazo.
“No entanto, devido à demanda doméstica insuficiente e à baixa confiança pública, essas medidas têm efeito limitado. Para empresas e pessoas que já estão fortemente endividadas, relaxar as políticas de empréstimos pode não realmente estimular o consumo ou o entusiasmo por investimentos”, disse ele.
Wong compartilha uma avaliação semelhante.
“A queda no PMI está relacionada ao problema estrutural”, disse Wong. “Embora existam algumas políticas de estímulo no curto prazo, incluindo abertura de empréstimos bancários, as margens de lucro são limitadas em um mercado onde as empresas têm pouco a fazer.”
“Nessas circunstâncias, se o Estado continuar a investir, e não houver locais para absorver os fundos, como resultado, uma grande quantidade de fundos se acumulará nos bancos e será depositada, o que não terá efeito algum.”
“Na economia, chamamos isso de armadilha de liquidez.”
Sun prevê que, a longo prazo, essas medidas não resolverão os problemas estruturais da economia chinesa.
“Sem reformas estruturais profundas, as medidas de estímulo econômico não terão efeito duradouro, o que pode agravar ainda mais os riscos no mercado financeiro e até mesmo desencadear uma crise econômica maior”, disse ele.
Luo Ya e a Reuters contribuíram para este relatório.
