Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
A economia chinesa está numa situação muito pior do que estava em 2016, e um segundo mandato de Trump poderá levá-la ao limite.
Quando surgiu a notícia de que o ex-presidente Donald Trump havia sido reeleito, os mercados de ações subiram, o dólar subiu, o yuan caiu, e o Partido Comunista Chinês (PCCh) provavelmente entrou em desespero. A guerra comercial que Trump lançou contra a China no seu primeiro mandato abrandou o crescimento da China, enfraqueceu a sua moeda e aumentou a dívida. No entanto, a China conseguiu resistir à primeira rodada da batalha de Trump graças a uma economia que de outra forma seria forte.
No seu segundo mandato, Trump prometeu assumir uma posição ainda mais dura em relação à China, renomeando Robert Lighthizer– o cérebro por trás da guerra comercial original da China – como o novo Representante Comercial dos EUA. Lighthizer, conhecido por seu trabalho fundamental na quantificação do roubo de propriedade intelectual do PCCh entre US$ 225 bilhões e US$ 600 bilhões anuais, há muito tempo recomendando aos Estados Unidos dissociar-se da China, uma postura que ele reiterou em seu livro de 2023, “Nenhum Comércio é Gratuito”. Desde que deixou seu cargo anterior no governo, Lighthizer trabalhou no Center for American Trade do America First Policy Institute, um think tank que defende a responsabilização da China por práticas comerciais desleais, roubo de propriedade intelectual e violações ambientais.
Após quatro anos de tarifas de Trump, quatro anos de tarifas de Biden, longos lockdowns devido à COVID-19 e um constante “desinvestimento” por parte de países europeus e do G7, a economia chinesa permanece em declínio. O desemprego entre os jovens atingiu quase 19% em agosto, próximo ao recorde de 21,3% em 2023. O setor imobiliário continua em queda, com os preços de novas moradias caindo, e a dívida dos governos locais, segundo estimativas do Fundo Monetário Internacional (FMI), agora está em US$ 8,4 trilhões. No final de 2023, o FMI estimou que a dívida total do governo chinês chegava a US$ 20,7 trilhões, enquanto a dívida corporativa girava em torno de 350 trilhões de yuans, ou US$ 48,76 trilhões. Com o PIB da China em apenas US$ 18,2 trilhões, a dívida total do país é mais de três vezes o tamanho de sua economia.
O líder do PCCh, Xi Jinping, lançou um grande impulso de estímulo, concentrando-se no conturbado mercado imobiliário, na dívida do governo local e nos cortes nas taxas de juro. Os principais movimentos incluíram reduzir as taxas de hipoteca, injetando liquidez para estimular empréstimos e revelando um plano de US$ 1,4 trilhão para aliviar o peso da dívida dos governos locais. Embora estas ações tenham proporcionado algum alívio, não impulsionaram significativamente os gastos dos consumidores. Os gastos das famílias como porcentagem do PIB permanece abaixo de 40%, cerca de 20 pontos abaixo da média global, refletindo a luta contínua de Xi para mudar a economia da China de um modelo orientado para a exportação para um modelo baseado em serviços e consumo.
Apesar dos seus objetivos, Xi foi forçado a confiar mais uma vez na fabricação e exportação para apoiar a economia pós-COVID, mas esta estratégia está se revelando ineficaz. O yuan já está 10% mais fraco do que era no início da guerra comercial, limitando a capacidade do PCCh de desvalorizar ainda mais a moeda para estimular as exportações.
Os analistas concordam amplamente que os desafios econômicos da China são estruturais – decorrentes do envelhecimento da população, da enorme dívida nos setores imobiliário e governamental local e da queda do investimento. Com estas questões profundamente enraizadas, a maioria dos especialistas prevê que a China ficará aquém da sua meta de crescimento de 5%.
No seu primeiro mandato, Trump impôs tarifas de até 25% sobre produtos chineses. Desta vez, ele prometeu tarifas tão elevadas como 60% sobre as importações chinesas, uma medida que poderá prejudicar gravemente o setor de exportação da China. O banco central da China precisaria desvalorizar o yuan cerca de 18% para combater essas tarifas elevadas, levando a taxa de câmbio para 8,5 yuans por dólar – um golpe devastador para a moeda. A dupla Trump-Lighthizer poderia, com efeito, dizimar a indústria transformadora da China, sufocando as exportações e aumentando o desemprego.
Quase metade das exportações da China provém de empresas com investimento estrangeiro, que provavelmente seriam forçadas a mudar-se para os Estados Unidos ou para países aliados como a Índia, a Tailândia, a Indonésia e o Vietnã. Esta mudança teria um impacto ainda maior no investimento directo estrangeiro da China, que já registou uma queda de 28,1% nos primeiros cinco meses do ano em comparação com o mesmo período de 2023. Os líderes europeus estão agora em discussões, cientes de que Trump provavelmente os pressionará para apoiar as sanções dos EUA na China, acelerando potencialmente a tendência descendente do investimento direto estrangeiro da China.
Outro fator que favoreceu Pequim durante a primeira guerra comercial foi o estímulo econômico dos EUA durante a pandemia de COVID-19; grande parte do dinheiro emitido pelo governo acabou sendo usado para comprar importações chinesas. Desta vez, no entanto, Pequim não contará com esse amortecedor. Xi agora enfrenta um Trump revigorado, o “falcão da China” original, respaldado por um Congresso favorável e por uma população americana que registra um índice recorde de 81% de desaprovação em relação à China. Os americanos estão muito mais propensos a apoiar uma guerra comercial agora, e com a economia chinesa enfraquecida, uma guerra comercial renovada poderia causar um grande impacto em Pequim.
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