Por Emel Akan
WASHINGTON – Um número crescente de empresas chinesas está considerando sair das bolsas de valores dos EUA, à medida que Washington aumenta sua repressão às empresas estrangeiras que não cumprem os padrões de auditoria dos EUA.
A gigante chinesa de viagens online Ctrip é a última empresa que está explorando o fechamento do capital. A empresa manteve conversações iniciais com uma série de investidores, incluindo empresas de private equity e empresas de tecnologia sobre o financiamento de sua saída da Nasdaq, informou a Reuters.
Se o negócio for aprovado, a Ctrip se juntará a outras empresas que estão considerando sair das bolsas dos EUA, em meio a tensões crescentes entre os Estados Unidos e a China.
A maior plataforma de classificados online da China, 58.com, e a empresa de busca na web com sede em Pequim, Sogou Inc., estão entre as empresas que anunciaram recentemente o possível fechamento de suas ações na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE).
Por mais de uma década, as empresas chinesas tiraram proveito dos mercados de capitais dos EUA, mas operaram sob padrões relaxados.
Pequim se recusou a permitir inspeções de auditoria de suas empresas listadas nos EUA, citando leis secretas de Estado. Portanto, essas empresas não seguem os mesmos requisitos de divulgação que suas contrapartes norte-americanas, fazendo com que os investidores enfrentem riscos e perdas.
Nos últimos meses, a Casa Branca e o Congresso exigiram maior supervisão das empresas chinesas listadas nos EUA.
O denunciante e ativista vendedor a descoberto Dan David acredita que o regime chinês não mudará seu comportamento a menos que Washington pressione por mais responsabilidade.
“Minhas negociações nos últimos 10 ou 15 anos na China têm sido que você realmente tem que levar as coisas ao limite antes que haja qualquer ação. Acho que [as empresas chinesas] vão desafiar isso até o último minuto. Eu sei que eles estão fazendo lobby no Congresso “por meio de seus parceiros de negócios nos EUA, disse David ao Epoch Times.
Em “The China Hustle”, um documentário lançado em 2018, David explicou como as empresas chinesas enganam os investidores americanos ao exagerar suas operações, receitas e lucros. Ele ajudou a expor US$15 bilhões em fraudes nos mercados de capitais dos EUA e teve 12 empresas retiradas das bolsas.
Após a crise financeira de 2008, centenas de empresas chinesas listadas nas bolsas dos EUA por meio de fusões reversas com empresas americanas públicas, mas principalmente inativas. Muitos acabaram sendo fraudes, mostrou o documentário.
Outro denunciante proeminente de empresas chinesas, Carson Block, da Muddy Waters Capital, recentemente ajudou a descobrir a fraude contábil da Luckin Coffee. As ações da rede de cafeterias chinesas despencaram e foram posteriormente retiradas da Nasdaq depois que a longa história de crimes financeiros da empresa foi exposta em um relatório de 89 páginas da Muddy Waters.
O escândalo foi um alerta para legisladores, reguladores e investidores dos EUA sobre os riscos extremos que as empresas chinesas representam para os mercados de capitais dos EUA, disse Block à CNBC.
Em setembro do ano passado, 172 empresas chinesas estavam listadas nas principais bolsas dos EUA, com uma capitalização de mercado coletiva de mais de US$ 1 trilhão, de acordo com o relatório anual da Comissão de Revisão de Segurança e Economia dos EUA-China.
O órgão fiscalizador dos EUA, o Conselho de Supervisão de Contabilidade de Empresas Públicas (PCAOB), há muito reclama da incapacidade de inspecionar os papéis de auditoria dessas empresas.
Casa Branca pode endurecer regras
Um grupo de trabalho nomeado pelo presidente Donald Trump em 6 de agosto divulgou um relatório com uma lista de recomendações para abordar os riscos apresentados pelas empresas chinesas nos mercados financeiros dos EUA.
O grupo de trabalho recomendou que a Securities and Exchange Commission tome medidas para aprimorar os padrões de listagem nas bolsas dos EUA para acesso a papéis de trabalho de auditoria.
De acordo com o plano, os reguladores dos Estados Unidos fornecerão um período de transição até 1º de janeiro de 2022 para que as empresas atualmente listadas estejam em conformidade com os novos padrões.
As outras recomendações incluem exigir divulgações aprimoradas dos riscos de investir em empresas chinesas, revisar as divulgações de risco de fundos registrados que têm exposição a essas empresas, exigir fundos que rastreiam índices para realizar mais diligências em um índice e seu fornecedor de índice, e emissão orientação aos consultores de investimento com relação às obrigações fiduciárias.
“As recomendações delineadas no relatório irão aumentar a proteção ao investidor e nivelar o campo de jogo para todas as empresas listadas nas bolsas dos Estados Unidos”, disse o secretário do Tesouro Steven Mnuchin, que lidera o grupo de trabalho, em um comunicado.
Enquanto isso, o Congresso dos EUA tomou medidas para proteger os investidores americanos e suas economias para a aposentadoria.
Sens. John Kennedy (R-La.) E Chris Van Hollen (D-Md.) introduziram uma legislação bipartidária, a Holding Foreign Companies Accountable Act, que foi aprovada no Senado dos EUA por anuência unânime em 20 de maio. O projeto ainda aguarda votação na Câmara.
Segundo o projeto de lei, as empresas estrangeiras cujos auditores deixarem de ser inspecionados pelo PCAOB por três anos consecutivos estarão sujeitas à suspensão de negócios.
O projeto de lei também exigiria que as empresas revelassem se são de propriedade ou controladas por um governo estrangeiro, incluindo o governo comunista da China.
Uma questão bipartidária
Em 22 de maio, o deputado Bradley Sherman (D-Calif.) Apresentou legislação idêntica na Câmara, que mais tarde foi incluída na Lei de Autorização de Defesa Nacional de 2020.
Alguns legisladores, no entanto, estão tentando determinar se há necessidade de mudanças no projeto de lei para que não prejudique as empresas que têm pequenas operações na China, de acordo com a equipe legislativa de um membro do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara.
“A intenção do projeto de lei não é capturar empresas que operam principalmente em jurisdições onde o PCAOB pode inspecionar o trabalho de seus auditores, mas pode ter uma porcentagem de suas operações na China ou em outra jurisdição onde isso seja um problema”, disse ele ao Epoch Times.
Se se tornar lei, empresas chinesas como PetroChina, Alibaba Group e Tencent serão forçadas a cumprir as regras dos EUA ou perderão o acesso aos maiores mercados de capitais do mundo.
“Esta é realmente uma questão bipartidária óbvia”, disse David.
“Foi gratificante ver uma votação unânime no Senado. Deve ser o mesmo em casa. E isso deve ser feito. E se isso não for feito, a China não vai mudar. ”
A tendência de saída das empresas chinesas das bolsas dos EUA deve continuar. E a repressão proposta nos Estados Unidos está pressionando as empresas chinesas a buscarem listagens secundárias em Hong Kong.
A empresa de jogos NetEase, listada na Nasdaq, e a gigante do comércio eletrônico JD.com, por exemplo, estreou na bolsa de valores de Hong Kong em junho.
Os críticos argumentam que se as empresas chinesas começarem a deixar as bolsas dos EUA, isso pode prejudicar os lucros do setor financeiro e a competitividade global dos mercados dos EUA. Nos últimos 15 anos, as bolsas de valores, bancos de investimento e empresas de gestão de dinheiro dos EUA se beneficiaram com a cotação de empresas chinesas nos EUA. Os advogados e banqueiros dos EUA ganharam grandes comissões ao tornar essas empresas públicas.
Os especialistas acreditam, no entanto, que uma supervisão maior trará resultados no longo prazo, pois melhoraria o ambiente de investimento.
“Uma listagem nos Estados Unidos sempre foi atraente para empresas que buscam visibilidade e moeda estrangeira. A nova lei não diminuirá isso ”, escreveu Shang-Jin Wei, professor de economia e negócios chineses na Columbia Business School, em um artigo no Project Syndicate.
“O resultado mais provável da nova lei dos EUA é que ela fortalecerá a posição de barganha do PCAOB vis-à-vis as autoridades estrangeiras”, disse ele.
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