Análise de notícias
A situação dos bancos na China domina as preocupações com a economia e o crescimento global. Com fotos de multidões enfurecidas do lado de fora de bancos e tanques nas ruas de uma cidade para reprimir o descontentamento por não poder sacar fundos, vale a pena perguntar qual é o verdadeiro estado dos bancos chineses.
Oficialmente, os bancos chineses estão em boa forma. Os empréstimos inadimplentes são baixos e são alienados de forma controlada. Os bancos permanecem confortavelmente dentro de seus limites regulatórios de crescimento de empréstimos e os depósitos continuam a aumentar. No entanto, como acontece com todas as coisas da China, uma olhada por trás das estatísticas oficiais é motivo de preocupação.
Primeiro, as classificações de empréstimos na China não conseguem capturar o verdadeiro nível de risco de inadimplência. A classificação de empréstimos na China é notoriamente flexível, de modo que os bancos chineses podem definir padrões para empréstimos classificados como inadimplentes que não passariam pelo escrutínio regulatório em outros países, fato que eles reconhecem abertamente.
Embora um pagamento de juros na maioria das jurisdições com atraso de 90 dias mude a classificação, alguns bancos chineses disseram que não alteram a classificação do empréstimo para duvidoso até que “as operações do mutuário tenham sido suspensas por pelo menos meio ano.” A cessação das operações de uma empresa tornaria duvidosos quaisquer empréstimos pendentes.
Em segundo lugar, os bancos chineses estão altamente alavancados e com pouco capital. A taxa de reserva ponderada para todos os bancos na China é agora apenas 8,4% de todo o capital. Esta é uma queda de mais de 21% há uma década. Isso significa que os bancos chineses têm significativamente menos capital para absorver perdas e menos dinheiro disponível para saque pelos depositantes. Esses números de reserva são os números oficiais, portanto, mesmo pequenas alterações nos números de empréstimos ruins, um problema como acabamos de observar é altamente suspeito, podem rapidamente tornar esses 8,4% ainda menores.
Terceiro, os bancos estão enfrentando uma onda de tomadores de empréstimos estressados, pois seu capital está em mínimos históricos e eles vêm falsificando os dados há algum tempo. Os governos locais viram a receita cair com a menor atividade econômica causada pela COVID-19 e pelo setor imobiliário. O setor imobiliário, responsável por cerca de 30% do PIB, está sob enorme pressão, com compradores e desenvolvedores sentindo a pressão. Em outras palavras, exatamente quando os bancos mais precisam desse capital, eles têm os níveis de capital mais baixos em anos.
A má notícia é que as escolhas disponíveis para Pequim são limitadas devido aos anos de rápida expansão da política fiscal e monetária para apoiar o crescimento. A recapitalização dos bancos exigiria grandes somas de dinheiro que exigiriam inflação significativa ou desvalorização do yuan chinês em relação ao dólar americano. Devido ao consumidor superalavancado e aos altos preços dos imóveis, os consumidores não estão dispostos a pedir mais empréstimos, efetivamente resgatando governos e desenvolvedores locais.
O ambiente internacional também não é mais tolerante. Por muitos anos, a China se beneficiou de um ciclo de negócios sincronizado com os Estados Unidos. No entanto, os Estados Unidos agora estão se restringindo rapidamente devido à inflação de quase dois dígitos, já que a China está tentando aliviar as pressões financeiras sobre uma economia em rápida desaceleração.
À medida que as taxas de juros convergem entre a China e os Estados Unidos, isso aumenta a pressão sobre o capital que foge do país. Os bancos chineses já estão apertando os limites das transferências de dólares americanos para fora, mas isso pouco fez para impedir vazamentos nos fluxos de capital para fora da China.
A fria realidade é uma grande redefinição dos preços dos ativos chineses, e o capital bancário é necessário para retornar a um caminho mais sustentável. Os imóveis nas principais cidades chinesas são muito mais caros em relação à renda, e os dias do poupador chinês são história. Agora, a realidade é que os consumidores e empresas chinesas estão entre os mais endividados do mundo, e o crescimento está desacelerando rapidamente. Não há saída simples. Os dias de superação de problemas se foram.
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