NOVA YORK – Esperava-se ser uma oferta pública inicial (IPO) de proporções históricas, uma festa para as redes sociais, e um sinal de esperança para o Vale do Silício e a Internet 2.0.
O trabalho estava lá. Na expectativa da listagem das ações do Facebook, empresas menores de rede social tiveram IPOs bem-sucedidas, que serviram como um teste para o apetite dos investidores por empresas da nova era da internet. Por várias razões, as IPOs bem-sucedidas do LinkedIn, Groupon e Pandora deveriam sinalizar as perspectivas do Facebook.
Não apenas o vantajoso aspecto financeiro. O Facebook inspirou um filme indicado ao Oscar e seu CEO precoce serviu para elevar o status dos casacos encapuçados em todo o mundo.
Todas as razões acima fazem o espetacular fracasso da IPO do Facebook difícil de entender. Até agora, esperávamos que o Facebook (Nasdaq: FB) voasse alto, mas o estoque está definhando abaixo do seu IPO de 38 dólares, estabilizando nos dois últimos pregões, após grandes perdas durante seus dois primeiros dias de negociação.
A IPO serve como um lembrete de que o Facebook, em seu coração, ainda é um negócio. Apesar de suas aspirações de ter uma cultura hacker, ser independente, e com atitudes progressistas de seus executivos, o IPO serviu para dar um enorme golpe de sorte para um seleto grupo de primeiros investidores institucionais e sofisticados, capitalistas de risco e executivos de empresas e empregados (também conhecidos como ‘bem informados’).
Abundância de culpa
Espera-se que a maioria dos IPOs enriqueça a alguns poucos, mas neste caso, também se esperava que o Facebook fosse um estoque viável para as massas. Com uma marca familiar, e mais de 900 milhões de usuários ao redor do mundo, esperava-se que o Facebook crescesse após seu IPO, e não desmoronasse sob seu próprio peso.
Alguns investidores culpam Morgan Stanley, o banco de investimento que serve como instituição de referência. Foi uma vitória suada para Morgan Stanley ser nomeado uma instituição de referência, mas o sonho rapidamente se transformou em pesadelo, com a empresa enfrentando processos múltiplos e avaliações de reguladores.
Nos dias que antecederam a IPO, Morgan Stanley e outros bancos cortaram suas estimativas de ganhos para o Facebook, com a empresa revelando que as receitas de publicidade não estavam crescendo tão rapidamente quanto sua base de usuários. Alguns investidores afirmaram que Morgan Stanley distribuiu documentos atualizados de oferta a certos investidores, mas outros não foram notificados. Esta afirmação é parte da razão pela qual Morgan Stanley foi recentemente sondado pelo estado de Massachusetts.
Enquanto Morgan Stanley fez milhões na IPO, como relatado pelo Wall Street Journal na quinta-feira, através do que foi essencialmente o curto-circuito das ações do Facebook, ele está agora sob risco de ser penalizado pelos reguladores.
A Bolsa de Valores Nasdaq também está sob ataque por problemas técnicos estragarem o primeiro dia de negociações na última sexta-feira. A enxurrada de ordens de compra, ordens de novos investidores e ordens de venda de investidores prévios e bancos de investimento, temporariamente sobrecarregou os sistemas da Nasdaq, retardando a IPO na manhã de sexta-feira.
“Ordens colocadas pelos investidores em busca de compra de ações do Facebook durante o primeiro dia de negociação muitas vezes levaram horas para serem executadas”, disse Phillip Goldberg, que processou a Nasdaq por ofertas malfeitas, num processo apresentado em Nova York.
“Enquanto isso, os investidores querendo adquirir essas ações não tinham ideia se suas compras haviam sido executadas, e, portanto, não tinham ideia se possuíam qualquer parte do Facebook.”
O Facebook fechou na quinta-feira modestamente, terminando o dia negociado a 33,03 dólares, o que é ainda 13% abaixo do seu preço de IPO.
