A cúpula europeia em 29 de junho e a euforia posterior cresceram e diminuíram muito rapidamente no que agora está se tornando um padrão relativamente previsível do outro lado do Atlântico.
Na semana passada, o desenlace continuou e a Espanha foi o grande perdedor em meio a preocupações crescentes sobre seu setor bancário e regiões autônomas.
A moeda comum do euro perdeu 0,76% na semana passada, fechando a 1,2156 dólares na sexta-feira. As ações europeias perderam todos os seus ganhos e, em seguida, mais alguma coisa no final de semana enquanto o índice de ações Dow Jones Euro Stoxx caiu para 2.237 pontos, perdendo 0,96% pela semana. O índice espanhol IBEX caiu 5,8% apenas na sexta-feira, perdendo 6,26% pela semana.
Dados econômicos na Espanha se deterioram enquanto Egan-Jones rebaixa
Enquanto os rendimentos de títulos de 10 anos dispararam para mais de 7% e se espalharam sobre a obrigação de referência alemã que alcançou novos recordes, novos dados preocupantes surgiram da Espanha.
Os dois setores que poucos anos atrás impulsionaram o “milagre” econômico espanhol estão sofrendo o pior. O setor bancário teve que relatar um 14º aumento consecutivo em empréstimos ruins segundo o Banco da Espanha. Os depósitos bancários diminuíram outros 5,75% ano-a-ano, um sinal de que as pessoas comuns estão perdendo a confiança em seu sistema bancário.
Outra pedra angular do boom espanhol, o setor imobiliário, registrou o mais rápido declínio dos preços de casas desde o início da crise da zona do euro durante o segundo trimestre.
Este declínio econômico não perdia na agência de classificação Egan-Jones já há algum tempo, mas o provedor independente de avaliações de crédito aproveitou esta oportunidade para reduzir ainda mais a classificação no Reino da Espanha para CC+: “A dívida da Espanha de 10 anos está agora rendendo 7,18%, um reflexo do enfraquecimento da economia e da qualidade do crédito da Espanha. Além de manifestações antiausteridade esperadas, a última notícia é que Valencia e outras regiões precisarão de 15 bilhões de dólares de ajuda”, diz o comunicado oficial da ação de classificação.
FMI não espera recuperação rápida
O Fundo Monetário Internacional (FMI) também está preocupado com a Espanha. No seu recém-publicado “Monitor Fiscal”, a instituição internacional não vê a razão da dívida espanhola melhorar pelo menos até 2016, tarde demais para seus setores bancário e imobiliário em dificuldades.
Parte da razão para esta avaliação pode ter a ver com a avalanche recente de pedidos de apoio do governo federal de até seis regiões autônomas espanholas. A Espanha criou um fundo de 18 bilhões de euros (21,88 bilhões de dólares) para apoiar regiões como Catalunha ou Valencia, que são excluídas dos mercados da dívida pública.
De acordo com um artigo no diário alemão FAZ, “a Espanha não tem plano B” e pode ficar sem dinheiro a partir de setembro.
Isso ocorreria apesar do fato de que um resgate direto dos bancos espanhóis foi aprovado pelos ministros das finanças da União Europeia (UE) de 100 bilhões de euros (121 bilhões de dólares) na última sexta-feira. Analistas do JP Morgan estimaram anteriormente que o financiamento precisaria ser de cerca de 180 bilhões de dólares.
Falta de credibilidade, razão para liquidação
Apesar da aparente boa notícia do resgate bancário aprovado, a liquidação do mercado assinala que os comerciantes e investidores não acreditam que a iniciativa da UE funcionará.
Os políticos da zona do euro têm continuamente desgastado a confiança em suas instituições, já que praticamente nenhuma das medidas anteriormente prometidas pelos governos da Grécia, Espanha e Itália foram implementadas. Além disso, nenhum dos chamados “mecanismos de resgate”, como o Fundo Europeu de Estabilidade Financeira e o ainda não-operacional Mecanismo Europeu de Estabilidade fizeram o que seus nomes implicam e deram algum tipo de estabilidade para os investidores trabalharem.
Em vez disso, os mercados olham para os bancos centrais mundiais por ajuda, mas o Banco Central Europeu (BCE) há duas semanas e a Reserva Federal esta semana não cumpriram ou anunciaram compras de ativos em larga escala, algo que o mercado procurava. Os comerciantes provavelmente esperaram por um testemunho de Bernanke na última quarta-feira antes de apertar o botão de venda freneticamente até o final da semana.
Nesta semana
O BCE publicará uma pesquisa de empréstimos de padrões de crédito em toda a zona do euro. Se os padrões se apertarem ainda mais, isso pode dar ao banco mais espaço para implementar grandes compras de ativos para estimular os mercados.
A zona do euro lançará números da dívida pública do primeiro trimestre, um número muito importante que mostrará como os países periféricos estão procedendo em termos de redução de gastos deficitários.
O PMI industrial lançará mais luz sobre para onde a economia está indo, mas, apesar das estimativas baixas, é provável que forneça um ponto de virada no sentimento.
